스킨부스터 필러회사로 유명한 기업

 

 

 

파마리서치( 214450) KOSDAQ

 

파마리서치는 연어의 생식세포에서 추출한 자가 재생 촉진 물진(PDRN/PN) 제조 기술을 바탕으로 성장한 재생의학 기반의 바이오 제약 및 미용 의료기기 기업입니다. 영업이익 무려 40% 높은 마진율을 꾸준히 유지하고 있는 알짜기업입니다. 

 

◆ 주력 산업 및 핵심 경쟁력

 

파마리서치의 주력 산업은 자가 재생 촉진 물질 기반의 바이오 의약품 및 미용 의료기기 제조업입니다. 

연어의 생식세포에서 추출한 DNA 정제 물질을 다루는 독보적인 특허 기술을 바탕으로 시장을 선도하고 있습니다. 

스킨부스터 1위 메인 브랜드 (리쥬란) 안면 미용 스킨부스터 리쥬란 시리즈가 회사의 성장을 이끄는 핵심 주력 제품입니다. 관절강 주사(콘튜란) 근골격계 질환 및 무플 관절염 치료에 쓰이는 의료기기 콘주랸 역시 주요 수익원입니다. 

 

국내외 매출비중 국내시장: 약60% 해외시장:약 40% 수준입니다. 

국내 매출은 방한 외국인들의 의료관광(피부과 시술) 수요와 탄탄한 브랜드 충성도로 견고하게 유지되고 있습니다. 

해외 매출은 기존 아시아(중국,대만,홍콩 등) 지역의 성장과 더불어 미주 지역 및 유럽시장으로 영토를 본격 확장하고 있습니다. 

 

◆ 산업 구조 (  사업 포트폴리오)

 

파마리서치의 사업 구조는 크게 세 가지 축으로 짜여있습니다. 

 

1. 의료기기 ( 약 55~60%) 리쥬란, 콘쥬란 등 고마진 필러, 주사제 계열이 포함되며, 회사 내에서 가장 비중이 크고 성장을 주도하는 핵심 산업입니다.

2. 화장품 (약20~25%): 리쥬란 브랜드의 인지도를 활용한 기능성 화장품 (리쥬란 코스메틱) 사업으로, 최근 미국, 일본 등 해외 시장 확장과 면세점 채널을 통해 새로운 성장동력으로 급부상했습니다. 

3. 의약품 (약15~20%) 재생 치료 주사제 플라센텍스 및 전문 일반 의약품을 다루며 하방을 지탱해 주는 기초 사업 영역입니다. 

 

◆ 리스크 존재

 

파마리서치의 가장 큰 강점이었던 독점적 지위가 후발 주자들의 등장으로 다자 경쟁체제로 변화하고 있습니다. 

타사 저가 전략으로 장기적으로 매출 줄어들 수 있다는 우려가 존재합니다. 글로벌 대형사도 필러시장을 뛰어들 수 있는 위험도 존재합니다. 다만 아직까지 브랜드 인지도 및 좋은 기술력 바탕으로 쉽게 무너지기는 어렵다고 판단은 됩니다. 

 

※ 단기 하락으로 가격 메리트가 생겼다는 판단 아래, 연기금의 저가 매수세가 꾸준히 유입되고 있습니다.